Zähringer Brief JULI 2026
Unternehmens-
Gewinne ziehen
stärker
Steigende Zinsen bieten den Aktienmärkten gemeinhin starken Gegenwind. Umso bemerkenswerter ist, dass zahlreiche Börsen weiter zulegen konnten und das erste Halbjahr nahe ihren Höchstständen beendet haben. Hinter dieser auf den ersten Blick widersprüchlichen Entwicklung steht ein Kräftemessen: zwischen den steigenden Zinsen, die sich negativ auf die Bewertungen auswirken, und der Entwicklung der Unternehmensgewinne, die den Aktienkursen Unterstützung bieten.
Unabhängig und
eigenständig
Nicht nur wirtschaftlich sondern auch im Denken und Handeln sind wir unabhängig und eigenständig. Die laufende Analyse der Finanzmärkte sowie wirtschaftlicher und gesellschaftlicher Entwicklungen bildet die Grundlage unsere Anlagepolitik. Informationen, die für unser Vermögensverwaltungshandwerk besonders relevant sind, verdichten wir quartalsweise im Zähringer Brief. Neben der Essenz unserer Markteinschätzungen erläutern wir damit regelmässig Hintergründe zur laufenden Portfoliobewirtschaftung.
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April 2026
RENAISSANCE
DES PHYSISCHEN
Vor dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten ereignete sich an den Aktienmärkten ein bemerkenswerter Stimmungswandel. Unternehmen mit materieller Produktionsbasis – aus den Bereichen Rohstoffe, Energie, Infrastruktur und Industrie – übernahmen die Führungsrolle, nachdem die Börsenentwicklung zuvor lange von wenig kapitalintensiven, digitalen Geschäftsmodellen dominiert worden war.
Januar 2026
CHANCEN ABSEITS DES SCHEINWERFERLICHTS
Drei Jahre nach der Lancierung von ChatGPT ist der Enthusiasmus rund um die künstliche Intelligenz (KI) ungebrochen. Kein anderes Thema steht in der Wirtschaft und an den Finanzmärkten aktuell stärker im Scheinwerferlicht. Wie immer bei solchen Umbrüchen steigt dabei auch die Blasengefahr.
September 2025
GLEICHGEWICHT VON
WERT UND PREIS
Die mittlerweile eingepreiste Erwartung bald deutlich sinkender US-Leitzinsen verleiht den Märkten Rückenwind. Zahlreiche Aktienindizes notieren - in Lokalwährung gemessen - nahe ihren Höchstständen. Dies spiegelt sich auch in steigenden Bewertungen wider.
Juli 2025
WEITER DENKEN,
WEITER GEHEN
Unser 10-jähriges Bestehen ist Anlass, einen Moment innezuhalten. Jenseits der täglichen Schlagzeilen nehmen wir eine langfristige Perspektive ein und gewinnen aus der Entwicklung des Schweizer Aktienmarktes seit unserer Gründung Einsichten, die unsere Vermögensverwaltung auch künftig prägen werden.
April 2025
NAVIGIEREN BEI ERHÖHTER UNSICHERHEIT
An den internationalen Aktienmärkten ist das vorherrschende Narrativ der «amerikanischen Einzigartigkeit» vorläufig in den Hintergrund getreten. Die aussergewöhnlich hohe politische Unsicherheit belastet derzeit und führt zu Volatilität. Der strategische Kompass hilft beim Navigieren in unsicheren Zeiten.
Januar 2025
WIRTSCHAFT ALS
TREIBENDE KRAFT
Sinkende Leitzinsen bei gleichzeitig solidem Weltwirtschaftswachstum bildeten attraktive Rahmenbedingungen für die Finanzmärkte. Im aktuellen Zähringer Brief blicken wir auf das erfreuliche vergangene Anlagejahr zurück und gehen auf mögliche Herausforderungen im kommenden Jahr ein.
Medienbeiträge zur Bankgründung
Der Bund, Freitag, 27. Mai 2016
Neue Berner Bank hat Gewinnschwelle bereits erreicht
Der Zähringer Privatbank sind im ersten Jahr über 800 Millionen Franken an Kundenvermögen zugeflossen.
Der BUnD, Dienstag, 10. Februar 2015
Die schlanke
Privatbank
Im Mai wird die Zähringer Privatbank in der Berner Altstadt ihren Betrieb aufnehmen. Die Gründer der Kleinbank wollen bis auf die Beratung alles auslagern und zunächst nur bescheidene Fixlöhne zahlen.
NZZ, Dienstag 17. Februar 2015
Neugründung mitten
in der Krise
Privatbanken haben es in diesen Zeiten des Umbruchs schwer. Erst am vergangenen Freitag hat die 1787 gegründete Basler Traditionsbank La Roche ihre Eigenständigkeit aufgegeben, um unter dem Dach der Notenstein Privatbank Schutz zu suchen.
