Zähringer Brief April 2026

Die Herausforderungen unserer Zeit sind zugegebenermassen zahlreich: Kriege, Aufrüstung, Recht des Stärkeren, Verlust der regelbasierten Weltordnung, geopolitische Verwerfungen, Demografie, Klimawandel und viele mehr. Die Reflexion dieser Aufzählung erzeugt Schwere und verleitet zu Pessimismus.
Eine Lagebeurteilung mit Blick in die Vergangenheit legt jedoch eine nüchternere Betrachtung nahe. Pro-Kopf-Einkommen, Lebenserwartung, Alphabetisierung – all diese Indikatoren verbessern sich weltweit für mehr Menschen als je zuvor. Ausserdem versprechen weitere Technologiesprünge Produktivitätsgewinne, die heute kaum absehbar sind.
Für Anlegerinnen und Anleger stellt sich die Frage: Wie positioniert man strategisch sein Vermögen in einem Umfeld, das gleichzeitig strukturelle Risiken und enorme Chancen birgt? Hochverschuldete Staaten und politische Polarisierung auf der einen Seite – resiliente Unternehmen mit globalem Wachstumspotenzial auf der anderen.
Unsere Antwort lautet mit Überzeugung: breit gestreute Beteiligungen an starken Unternehmen, geduldig über Zyklen hinweg direkt gehalten, ergänzt durch weitere Realwerte wie Immobilien und Gold. Anlageerfolg entsteht nicht durch das Umgehen von Unsicherheiten oder das Vermeiden von Volatilität, sondern durch das Aushalten derselben.